Рубль, ставка и банки: мягкая посадка или новая турбулентность?

Опубликовано 4 марта 2026, 13:41

Спикеры: Кирилл Тремасов - советник Председателя Банка России, Сергей Хотимский - первый заместитель председателя правления, Совкомбанк, Тимофей Мартынов

Сергей Хотимский и Кирилл Тремасов — о будущем рубля, бюджетном правиле, ключевой ставке и реальных рисках.
Почему крепкий рубль опасен? Когда начнётся устойчивое снижение ставки? Переоценены ли банки? И грозит ли экономике дефляция вместо инфляции?

Разбор без популизма: ОФЗ, инвестиционный бум, перегрев экономики и перспективы банковского сектора.

Зарабатывай с нашей профессиональной аналитикой фондового рынка - mozgovik.com

00:00:00 — Введение. О чём разговор: банки и денежно-кредитная политика
00:00:47 — Новое бюджетное правило: что изменится и как это повлияет на рынок
00:03:15 — Рубль, профицит счёта и давление на экспортёров
00:04:27 — Цена отсечения $55: последствия для бюджета и ОФЗ
00:07:27 — Влияние на финансовые рынки и долгосрочные облигации
00:09:51 — Банковский сектор: недооценка по капиталу и переоценка по прибыли
00:13:18 — Перспективы Совкомбанка при снижении ставки
00:14:23 — Оценка акций банка и нормализация прибыли
00:15:21 — Крепкий рубль: скрытые риски для банков
00:18:00 — Риски 2026 года: физлица vs корпоративный сегмент
00:20:15 — Контрциклическая модель банка: кто выигрывает от снижения ставок
00:21:43 — Мягкая посадка экономики и траектория ключевой ставки
00:25:10 — Январский инфляционный всплеск: разовые факторы или тренд?
00:26:21 — Перегрев экономики 2024–2025: причины и последствия
00:27:54 — Возвращение к балансу без рецессии — возможно ли?
00:28:51 — Базовый прогноз по ставке и роль бюджетной политики
00:31:09 — Риск дефляции и почему она опаснее инфляции
00:32:59 — Диспропорции в экономике: кто уже чувствует давление
00:35:26 — Сбережения населения и будущий потребительский спрос
00:39:12 — Сбережения = инвестиции? Новый инвестиционный цикл
00:40:02 — Инвестиционный бум: 23% ВВП — это предел?
00:41:00 — Оптимальный уровень инвестиций и закон убывающей отдачи
00:42:29 — Ограничения роста: нехватка рабочей силы
00:43:51 — Какие отрасли в зоне риска
00:45:47 — Строительный сектор: устойчивость или лоббизм?
00:47:20 — Спецналог для банков: возможен ли и к чему приведёт

#смартлаб #smartlab #облигации #cbonds